3月市场在3050附近持续震荡；全月日均成交额超过1万亿，但最后一周成交额在逐步萎缩；风格上，成长价值相对均衡，大盘略优于中小盘。行业方面，有色金属、石化、纺服、环保、汽车等行业表现靠前；非银、房地产、煤炭、医药等表现靠后。其中，高股息行业相对回落，主题投资收益持续良好。
长城基金高级宏观策略研究员汪立指出，目前，国内社融水平偏弱，地产销售与投资承压，工业企业利润回落，与此同时消费和制造业、基建投资表现出韧性。在地产基本面偏弱、制造业基本面支撑、市场情绪较高和流动性充足的环境下，高股息资产表现在3月有所回落，主题投资却持续赚取超额收益，这与去年上半年AI和国企改革行情类似。
展望后市，汪立认为，在一季报披露的影响下4月市场整体或逐步回落，但在政策性资金的支持下大盘韧性相对强于小盘，防御属性优于进攻属性。复盘历年4月行情，预计市场或在4月10日逐步开始回调，主要原因在于：一季报披露期间会快速回调盈利预期，市场因而容易发生回调。其中，小盘股回调的可能性和幅度或更高，这是因为不同于大盘股多在3月提前交易盈利情况，小盘股往往等到财报期才根据一季度盈利情况集中反映股价。
免责声明：
本通讯所载信息来源于本公司认为可靠的渠道和研究员个人判断，但本公司不对其准确性或完整性提供直接或隐含的声明或保证。此通讯并非对相关证券或市场的完整表述或概括，任何所表达的意见可能会更改且不另外通知。此通讯不应被接受者作为对其独立判断的替代或投资决策依据。本公司或本公司的相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。未经长城基金管理有限公司事先书面许可，任何人不得将此报告或其任何部分以任何形式进行派发、复制、转载或发布，且不得对本通讯进行任何有悖原意的删节或修改。基金管理人提醒，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。投资需谨慎。
